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审核|李晓燕
在白酒行业步入存量博弈、消费迭代加速的关键阶段，区域酒企的突围之路备受关注。作为中国青稞酒品类的领军者，天佑德酒近期虽面临业绩短期承压、全国化推进遇阻等挑战，但透过数据表象，这家扎根青藏高原近650年的企业，正以理性战略调整、差异化产品布局和精细化运营，夯实长期发展根基，在行业变局中探寻专属成长路径。
元股证券:ygzq.hk直面短期承压，理性剖析破局根源
2025年至2026年一季度，白酒行业深度调整，消费场景修复乏力、市场竞争白热化，行业整体呈现“弱复苏、强分化”格局。在此背景下，天佑德酒业绩短期波动，实则是行业周期与企业转型阵痛叠加的正常体现。
2025年，公司实现营收11.01亿元，归母净利润429.81万元；2026年一季度营收4.06亿元，归母净利润4847.89万元。利润降幅大于收入，核心并非经营恶化，而是公司主动加大品牌建设与消费者互动投入，仅2026年一季度销售费用便增加约800万元，这是企业立足长远、培育市场的必要布局。
对于省外市场“经销商多、贡献低”的痛点，公司坦诚直面：省外经销商多为团购型，依赖人脉资源、规模小且稳定性弱，这是长期以来行业扩张中的共性难题。而管理层坦言“营销能力有限”，并非示弱，而是清醒认知自身短板，为精准发力、全面提升竞争力奠定基础，这种务实态度，正是企业穿越周期的重要底气。
战略聚焦深耕，筑牢区域龙头壁垒
摒弃盲目扩张，回归理性深耕，是天佑德酒应对行业变局的核心选择。公司明确“深耕青藏、聚焦县域、精准突破”的战略方向，不再追求全国化“全面开花”，而是集中资源巩固核心根据地，打造样板市场，以点带面稳步拓展。
青海作为天佑德酒的“根”，是企业绝对优势市场。公司持续下沉终端，深耕宴席、团购等核心场景，稳固本土市场占有率；甘肃市场推进BC一体化模式，打通终端链路，提升渠道效率。对于晋、陕、豫等核心战略省外市场，摒弃以往“广撒网”模式，转向“县域化、终端化”，聚焦重点县域，培育优质经销商，提升终端动销与开瓶率，让每一份资源投入都能落地见效。
这种战略收缩并非退缩，而是精准研判行业趋势后的务实之举。当前白酒行业已进入存量竞争，消费趋于理性，盲目扩张只会分散资源、加剧内耗。天佑德酒聚焦优势区域，深耕本土市场，既能保障稳定现金流，又能集中力量打磨产品、优化服务，筑牢区域龙头壁垒，为后续稳步扩张积蓄能量。
差异化创新突围，抢占品类价值高地
在浓香、酱香白酒竞争白热化的市场中，青稞酒是天佑德酒独一无二的差异化标签，更是企业破局的核心竞争力。作为“中国青稞酒之源”，天佑德酒坐拥明洪武年间（1373年）传承至今的酿造历史，其青海青稞酒传统酿造技艺入选国家级非物质文化遗产，是国内青稞酒品类标准的核心制定者。
依托青藏高原独特的生态优势，天佑德酒构建了难以复制的品质壁垒。原料取自海拔3000米以上的高寒青稞，生长环境纯净无污染，富含β-葡聚糖等营养成分；酿酒用水源自祁连山冰川融水，经层层矿物岩渗透，纯净甘冽；独创“清蒸清烧四次清”古法工艺，搭配高原低温发酵、溶洞储藏技术，造就清香纯正、绵甜净爽的独特风味，与传统白酒形成鲜明区隔。
配资炒股紧扣行业低度化、年轻化、健康化趋势，天佑德酒加速产品创新，打破圈层限制。针对年轻消费群体，推出28度柠檬风味、43度雪莉青稞等低度时尚产品，适配“微醺”消费场景；面向文旅市场，打造融合青藏文化的特色酒品，将游客转化为长期复购的“定客”；布局高端市场，国之德、家之德等系列产品，满足政商务接待与品质消费需求；拓展海外市场，Tashi Baijiu等产品成功进入美国Costco等渠道，让青稞酒香走向世界。
务实笃行谋远，长期价值值得期待
面对股价低迷、市值承压的现状，天佑德酒管理层坦诚“非常惭愧”，这份直面问题的担当，让市场看到企业改善经营、回报股东的决心。不同于部分企业盲目引入战投、频繁更换管理层的浮躁做法，天佑德酒坚持长期主义，认为企业发展的核心在于全方位提升自身竞争力，而非简单依赖外部资源。
在费用管控上，公司坚持“开源节流、精准投入”，2026年计划降低销售费用约2%，将资源更多投向消费端，通过口碑传播、场景培育等方式提升品牌影响力，告别粗放式营销。在品牌建设上，深度挖掘青稞酒文化内涵，讲好“青藏高原、非遗工艺、绿色健康”的品牌故事，塑造差异化品牌认知，让消费者真正读懂青稞酒的独特价值。在内部管理上，持续推进数字化转型，优化生产、销售、管理全链路效率，夯实经营内核。
从行业发展大势来看，白酒行业虽处存量竞争，但结构性机遇依然存在。低度化、健康化、特色化成为行业增长新引擎，小众特色酒品类凭借差异化优势，有望迎来快速发展期。作为青稞酒赛道的绝对龙头，天佑德酒占据品类先发优势、品质壁垒与品牌积淀，随着战略落地、产品创新与营销升级，企业有望充分受益于品类扩容红利，实现业绩修复与价值重估。
穿越周期，方显本色。天佑德酒的短期承压，是区域特色酒企转型升级的必经之路。这家扎根青藏高原的企业，没有在行业热潮中迷失方向，也没有在短期困境中丧失信心，而是以务实的战略、坚定的初心、持续的创新，深耕青稞酒主业，打磨核心竞争力。
未来，随着白酒行业结构性机遇持续释放基金投资门户网站，天佑德酒有望依托独一无二的青稞酒品类优势，突破地域限制、打破圈层壁垒，让千年青稞酒香飘向更广阔的市场，为消费者带来高品质的特色白酒体验，也为投资者创造长期可持续的价值回报。
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